楼市调控效果正在显现，3月房价涨幅继续回落。18日，国家统计局公布的数据显示，70个大中城市中，3月房价环比下降的有12个，持平的有8个，环比涨幅缩小的有29个。此时，距国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》已整整一年。
接受记者采访的专家认为，70个大中城市新建商品住宅价格整体仍呈现上升态势，但涨幅持续缩小。随着调控持续发力，房价涨幅有望持续回落。专家同时指出，目前楼市仍处于博弈之中，尽管大规模降价的局面尚未出现，但部分城市房价有可能率先下跌；5月份70个大中城市新建商品住宅价格环比综合指数很可能首次下跌，即“拐点”出现。
判断
房价“拐点”或临近
在房价环比涨幅出现回落趋势的同时，房价同比涨幅也出现回落的迹象。统计显示，与去年同月相比，70个大中城市中，同比价格下降的城市有2个，比2月份增加了1个，同比涨幅回落的有46个城市，比上月增加了16个。3月份，同比涨幅在5%以内的有26个，比2月份增加了2个。
在环比价格涨幅持平和回落的20个城市里，北京、深圳、杭州等一线城市位列其中“这是‘新国八条’之后政策效应的显现。”中国房地产学会副会长陈国强接受《经济参考报》采访时说，影响未来市场走势的两个重要变量分别是调控政策执行的力度和时间因素。他进一步预测，在调控政策依旧从紧从严的情况下，随着时间的推移，政策效应的显现将更明显，房价环比下降的城市还会增加。
中原集团研究董事程澐表示，上述数据表明房价向下的趋势开始出现，未来一段时间内，随着连续成交量萎缩，价格下调的趋势还会加强。具体来看，在新建商品住宅方面，价格实质性的松动还没有完全出现，未来随着区域性的供应增加，这种情况将有所改变。
程澐告诉记者，中原集团监测的北京、上海、广州、深圳、天津等五大重点城市的二手房房价松动的迹象已经开始比较明显，其中的一个表现是从各地挂牌房源叫价情况来看，下调价格房源的比例开始增加“这表明卖房业主的心态已经发生变化，不再像此前那么强硬了”。
数据显示，与上月相比，3月70个大中城市中，二手住宅环比价格下降的有16个城市，持平的有10个城市。而与去年同月相比，同比价格下降的有5个城市，涨幅回落的有45个城市，比上月增加了23个。
“链家地产”市场研究部首席分析师张月分析说，从数据整体来看，新建商品住宅价格和二手住宅价格，环比下降或者持平的城市数都在增加，并且二者价格同比涨幅回落的城市数目占比都超过了6成，这说明调控效果正在逐步显现。她表示，考虑到一线城市二手房市场历史发展更为迅速，需求人群对降价期许更强，房价水平更高等特点，预计4月或者5月份，一线城市的价格指数将继续引领回落趋势。
上海某房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，70个大中城市新建商品住宅价格整体仍然呈现出上升态势，但上涨幅度持续缩小。他预计，快则4月，最可能是5月，最迟不会超过6月，70个大中城市新建商品住宅价格环比综合指数将出现首次下跌，也即房价出现“拐点”。
杨红旭认为，当前中央政策力度已够，只要能较好的督促地方加快落实，房价出现持续几个月的回落基本成定局。
现状
博弈气氛浓厚
在房价涨幅趋缓的同时，记者发现，楼市博弈气氛依然浓厚，一方面，商品房成交仍处于低迷状态，另一方面，新盘打折促销的仍属少数，“降价潮”尚未出现。
中指研究院统计显示，一季度，商品房销售面积为17643万平方米，同比增长14.9%；销售额为10152亿元，同比增长27.3%；增幅较2010 年同期分别下降20.9个百分点和30.4个百分点。
另据中原监测的数据显示，上周9大城市新建住宅成交面积为94.14万平方米，与前五周的均值相比下降13%，与去年同期相比下降62%。分城市看，上海表现，上周成交量约为去年同期的6成，而政策最为严厉的北京表现最差，上周成交量不足去年同期的3成。
与此同时，各主要城市二手住宅的成交面积上周也依然处于历史低位。中原监测的5大城市中，北京受严厉限购政策之影响，上周成交环比继续下滑12%，仅为去年同期的2成；上海、天津、深圳上周成交量较前4周的周平均水平持平或略增，分别恢复至去年同期水平的4成至6成；广州表现，上周成交较前4周均值增加44%，已恢复至去年同期水平的9成。
虽然成交低迷，但并未出现大规模降价的行为。中原集团研究中心高级经理刘渊表示，从各地市场目前表现情况看，新盘打折促销的仍属少数，大规模降价行为尚未出现。他预计，下一阶段各地住宅市场供求双方仍将处于僵持状态，房价短时期内大幅度调整的可能性较小。
然而值得注意的是，3月一线城市市场房价出现明显的结构性下跌态势。据中原地产调查数据显示，北京、广州、深圳3城市房价环比下降分别为26%、17%和6%。
刘渊认为，未来在一些受调控程度较深的城市，市场可能出现比较集中的打折促销现象。诸如上海、重庆、北京、杭州等城市，由于3月期间上述城市成交业绩较差，这些城市未来有率先出现价格松动的可能。
德佑地产研究主任陆骑麟表示，在限购令的作用下，高端楼盘入市后也难以避免“有价无市”的局面，无法带动成交量的上涨。从最近两周上海低端楼盘主导成交榜的情况来看，刚性需求者是目前楼市的成交主力，但目前房价的松动程度显然还难以达到他们的预期，低端楼盘的供应也处于相对不足的状态，所以目前楼市的僵局还将延续。
陈国强认为，僵局是否维持一方面取决于企业对未来市场的预期，另一方面也与其自身的资金状况密切相关。如果资金链尚未面临危机状况，尽管它们对未来市场的预期趋于谨慎，也不会率先调整价格。
不过，陈国强同时表示，对于开发商来说，如果对目前市场有较清醒判断的话，还应采取更加积极主动的策略，在价格上做一些调整将是打破僵局的一个比较现实的选择。
业内人士表示，目前部分上市房企的财务状况相对较好，一般而言还可以维持半年左右时间，但对于绝大多数的中小房企而言，资金压力十分巨大，对于这部分企业而言降价促销回笼资金只是时间问题，这也很可能会成为打破目前僵局的突破口。
预期
调控可能升级
最近一段时间内，政策部门频频透露出的信号进一步强化了政策紧缩预期。分析人士普遍认为，在央行再次上调存款准备金率等一系列调控政策之下，市场各方应充分认识到调控力度不会放松，甚至有可能再度升级。
住房和城乡建设部副部长齐骥17日在无锡表示，房价合不合理，最有权利评价的是当地居民。对于已公布房地产调控目标、尚未听取社会意见的地方，需要抓紧听取群众意见，完善调控目标。他同时指出，当前坚决贯彻国务院的调控政策，要坚决遏制不合理的住房需求，使市场价格符合真正的供求关系。要在增加土地供应、进而增加住房供应的基础上，全面准确落实相关调控政策。
事实上，今年以来，为强化落实房地产市场调控各项政策，国办再次下发了《关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，调控政策高压从紧，财政、金融、土地政策密集出台。
从4月上旬开始，国务院派出8个督察组，对16个省(区、市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督察。国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议更是强调，要巩固和扩大房地产市场调控成效，坚持调控方向不动摇、调控力度不放松。
“从中央最近的表态可以明显地看到这样的一个趋势，即对房地产调控应该不会放松。”程澐说，不仅如此，继多城市传出银行暂停个人房贷业务之后，央行于4月17日再次宣布上调银行存款准备金率至20 .5%的历史高位。信贷的再度收紧，将对目前以刚需为主的住宅市场影响显著，“而这与上述中央的表态都是密切相关的。”
“现在调控的重心还在于如何更好地执行和落实前期调控政策，这是最关键的。”陈国强说。
另据此前消息，上述国务院督察工作将在4月20日左右结束，相关督察报告汇总后将上报国务院。有媒体新近援引消息人士的话称，根据督察情况，中央很有可能尽快开始新一轮政策调整，调整可能围绕土地出让政策、开发商拿地门槛等方面展开，甚至不排除对房价进行直接干预。
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46个城市房价涨幅回落 5月或现房价拐点
3月份，在国家统计局调查的70个大中城市中，46个城市新房价格同比涨幅回落，20个城市环比价格下降和持平。重点的一、二线城市3月销售量平均跌幅约20%，三、四线城市销售则呈现大幅增长。分析师认为由于开发商资金来源减少，5月份房价将面临关键时点。
国家统计局昨日发布了3月份主要城市房价变化情况。数据显示，在70个大中城市中，有46个城市新房价格同比涨幅回落，占比超过六成。房价过快上涨势头基本得到遏制。
国家统计局18日称，今年3月份70个大中城市环比价格下降和持平的有20个，比2月份增加了6个。环比涨幅缩小的城市有29个。而同比价格下降的城市只有三亚和南充。同比涨幅回落的城市有46个，比上月增加了16个。这也意味着以70个大中城市为代表的主要城市房价整体涨幅开始放缓。
不过，有业内专家表示，虽然一线城市房价涨幅回调，但中小城市楼市火爆需要警惕。统计局刚刚公布的数据称，商品房销售面积一季度达到17643万平方米，增长14.9%。齐鲁证券房地产分析师周涛表示，今年首季，除办公楼以外，住宅和商业用房销量同比增速均上行。3月当月销量冲到9500万平方米，相当于去年10月份水平。而重点的一、二线城市3月销售量平均跌幅约20%，“这说明3月销量超预期的增长主要来源于三、四线城市的销售增长。”
国土部下属的中国城市地价动态监测机构则提醒，若各项房地产调控政策能够得到有效落实和进一步细化，保障性住房供给量能够持续释放，市场上高流动性能够进一步收缩，房价逆势反弹的忧虑可能得到初步缓解。但需要注意的是，随着大中城市房地产炒作热度的梯度转移，防止中小城镇的房价跟风上涨。
房企资金缺口或达9000亿
公布数据也让市场对开发商资金的担忧加剧，而根据已发年报测算，开发商的资金缺口可能超过9000亿元。
据上海财汇统计，截至4月18日，共有102家A股上市开发商公布了年报，经营活动现金流入为4902.82亿元，但现金流出达到5635.55亿元。这意味着，截至去年年底，这100多家的上市房企的经营现金缺口达到732.73亿元。整个2010年商品房销售额为5.25万亿元，比上年增长18.3%。而根据年报，上述这102家开发商销售房屋累计收入为4258亿元，占商品房销售收入的8.11%。因此，按此比例推算，主要房企截至去年年末资金缺口达9034.89亿元。
不过，国泰君安分析师沈莉表示，由于去年销售乐观，多数开发商积攒了大量现金，虽然短期一些企业资本面出现恶化，但真正的压力可能在年底出现。
5月房价面临关键时点
虽然分析师认为开发商真正的资金压力在年底出现，但目前房地产资金来源多数下降。因此，有专家分析认为，开发商可能会以价换量，房价5月左右或出现向下拐点。
国家统计局数据显示，今年一季度房地产开发企业本年资金来源 19268亿元，同比增长18.6%，增速略有回升，但已是连续7个月低于房地产投资增速。而且在信贷调控的压力下，国内贷款显著回落。一季度款额度为3837亿元，累计增速4.4%，增速回落3.3个百分点；个人按揭贷款 2076 亿元，下降 5.3%，依然负增长；利用外资增长45.2%，增速回落显著。而自筹资金增长27.2%，增速回升 5.8 个百分点，占资金来源36.98%，占比显著上升超过2008年水平。
杨红旭表示，3月46个大中城市房价涨幅回落，说明调控效果正在显现，预期5月前后将出现负增长。
叶檀：3月份房地产数据显示拐点已不远
昨天房地产数据公布，从一些前瞻性数据看，房地产市场拐点隐现。
3月份70个大中城市住宅销售价格，同比下降的有2个，比2月份增加1个，同比涨幅回落的有46个城市，比上月增加16个。3月份，同比涨幅在5%以内的有26个，比2月份增加2个。由于二手房住宅价格注水成分较多，新建商品住宅的网签数据相对准确得多，从新建商品房住宅价格看，70个大中城市中，环比价格下降的有12个城市，持平的有8个城市。相对较为敏感的环比数据下降和持平的城市个数增加了6个，环比涨幅比2月份缩小的城市有29个。
这是调控政策效果积累后的成果，这样的数据虽未必令人满意，但价格拐点隐现，房价走稳有了基础。
最乐观的看法是，新建商品房价格环比下降。环比持平、下降、涨幅缩小的有35家，占比一半。从同比来看情况显然并不乐观，虽然46个城市涨幅回落，考虑到去年上半年房地产价格处于历史高位区域，定基较高的石家庄等城市依然处于历史高位，说明一些三、四线城市的房价上升依然较疯狂。
以上数据说明，中国的房地产调控从环比看起到了一定的作用，但地区性失衡的现象越来越突出，三、四线城市把其他地区的限购当作了扩张地盘的机会，他人之降价就是自己之涨价的机会。如果三、四线城市房价继续上升，将导致工商业成本急速蹿升，透支中国中西部地区未来经济发展的空间。因此，在着重调控一线城市的同时关注三、四线城市的逢低扩张，是未来调控工作的要点。
春江水暖鸭先知，投资品都有先行指标可供观察。在房地产市场，成交量与商品房库存这两大重要指标，说明市场总体而言已经转向平淡，未来只存在短暂的结构性投资机会。
成交量总体处于下行通道之中。3月是房地产市场的传统旺季，各城市交易量较2月有所上涨，但回暖乏力。中房指数研究院的数据显示，3月该机构监测的30个大中城市中，七成城市楼市成交量环比上涨，相比去年3月，则有近八成城市同比下跌。所监测的重点城市同比全线下滑，总体下滑40.5%。其中，北京下滑幅度，达到48%，南京、杭州下滑幅度也超40%。标志性的高房价城市出现拐点。中国房价高的温州，今年一季度房地产市场降温明显，二手房成交量创下近三年来一季度交易量纪录，呈现出“量跌价滞”的局面，新房销售价格环比有所下降，有9宗土地相继流拍。
作为投资品遵循的规律就是量在价先，成交量大幅下滑、现金流吃紧是市场价格松动的前兆。与去年下半年开始的调控、成交量下滑相对应，上市房企的现金流下降而库存上升。据Wind的统计显示，按照申万一级行业分类，截至4月11日，两市已共计有84家上市房企公布了2010年年报。数据显示，84家上市房企经营性现金流量净额为-705.9亿元，同比大减1150亿元。另一组数据显示，可统计的81家上市房企2010年末的存货总量达7520亿元，同比增长42.3%。81家上市房企中，69家的存货出现不同程度的增长，其中，万科、保利地产、金地集团和招商地产的存货分别增长了48%、83%、12%和27%。按照目前的形势，房地产行业在未来半年将出现洗牌。
目前调控处于关键阶段，拐点不明显，成交量反复震荡，2月下行后3月出现回暖，房价争夺战正酣。只要调控放松，房地产就会马上成为抗通胀的重要投资品。另外还要注意的是要防数据失真，因为今年地方政府出台的限价标准多是针对新建住房，而且把保障房也包括在内了，因此，要明白未来房价数据与此前的房价数据范围已不同。
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